Je me considère comme un investisseur raisonnablement bien informé, mais aujourd'hui a été époustouflé par le fait que je ne savais pas qu'un prix des actions est diminué par le montant de son dividende. Pour utiliser un exemple concret (ces chiffres sont approximativement corrects mais pas exacts au penny): Nokia (NOK) a fermé à 9.31 hier et a payé un 5 dividende. Donc, son prix d'ouverture était de 8,86 aujourd'hui, et il semble être le commerce normalement, comme si son prix était normalement 8,86. Donc, quelques questions: Quel est le point de payer un dividende si le prix des actions diminue automatiquement Ne pas les actionnaires juste briser même je suppose que le prix du stock augmente naturellement au cours de l'année afin de refléter le montant du paiement du dividende. C'est une sorte de question vague mais alors il ne rend pas difficile d'évaluer les fluctuations du prix des actions (de la façon dont vous feriez une entreprise qui ne paie pas un dividende) En ce qui concerne les options, je suppose rien de spécial arrive Alors disons que j'ai acheté 9 options d'appel hier qui étaient dans l'argent, tout d'un coup theyre juste pas Est-ce typiquement le prix dans le prix de l'option Y at-il autre chose que je dois savoir sur les options d'achat dans les entreprises qui paient des dividendes Que faire si j'ai eu un in-the - Option de l'argent, et tout d'un coup hors de nulle part une entreprise décide de payer un dividende pour la première fois. Suis-je juste vissé Enfin, toutes les entreprises de réduire leur prix des actions quand ils paient un dividende Sont-ils nécessaires pour Im juste choqué Ive jamais entendu parler de cela avant. Désolé ce sont beaucoup de questions - juste à la recherche de quelques informations générales ici car cela est tout nouveau pour moi. Il ya quelques raisons pour lesquelles le prix des actions diminue après un dividende est payé: Le prix des actions diminue automatiquement par le montant du dividende pour réduire la capture des dividendes, qui est une forme d'arbitrage lorsque les commerçants essaient d'acheter un stock jours avant un dividende attendu et d'essayer Pour le vendre un peu plus tard, capturant le dividende comme un pur profit. Les actions qui paient des dividendes font le choix de récompenser l'actionnaire avec de l'argent au lieu de réinvestir les bénéfices dans l'entreprise pour faire croître son entreprise. Quand un tas d'argent est versé aux actionnaires, c'est un signal que le potentiel de croissance à long terme est diminué (par rapport à si elle avait réinvesti l'argent), au moins un peu. Un paiement de dividende est une sortie de trésorerie, de sorte que la société vaut moins, et donc son stock devrait probablement être moins cher aussi. Quel est le point de payer un dividende si le prix des actions diminue automatiquement Ne pas les actionnaires juste briser même Les entreprises ont à faire quelque chose avec leurs profits. Ils doivent à leurs actionnaires de leur faire de l'argent soit en augmentant la valeur de l'action ou en versant des dividendes. Ainsi, ils ont le choix entre réinvestir leurs bénéfices dans l'entreprise pour faire croître l'entreprise ou simplement distribuer les bénéfices directement aux propriétaires de l'entreprise (les actionnaires). Certaines entreprises sont aussi grandes qu'elles le souhaitent et investissent leurs bénéfices dans plus de capital leur offre des rendements décroissants. Ces sociétés sont plus susceptibles de verser des dividendes à leurs actionnaires. Je suppose que le prix du stock augmente naturellement au cours de l'année pour refléter le montant du paiement du dividende. C'est une sorte de question vague, mais alors il ne rend pas difficile d'évaluer les fluctuations du cours des actions (de la façon dont vous feriez une entreprise qui ne paie pas un dividende) Cela dépend de la société. Le prix peut récupérer la baisse du dividende. Pourrait prendre de quelques jours à une semaine. Et cela dépend de la performance de l'entreprise et de la performance globale du marché. En ce qui concerne les options, je suppose rien de spécial arrive Alors disons que j'ai acheté 9 options d'appel hier qui étaient dans l'argent, tout d'un coup ils ne sont pas Ce prix est généralement dans le prix de l'option Y at-il autre chose que je dois savoir sur les options d'achat Dans les entreprises qui paient des dividendes Et si j'avais une option de l'argent, et tout d'un coup de la nulle part une entreprise décide de payer un dividende pour la première fois. Suis-je juste vissé Une clé est que les dividendes sont annoncés à l'avance (généralement au moins, si pas toujours pas sûr si son exigé par la loi, mais je wouldnt être surpris). C'est une raison pour laquelle les gens vont parfois exercer une option d'achat au début, parce qu'ils veulent obtenir le stock réel afin de gagner le dividende. Si vous disposez d'un compte d'options, il vous a probablement envoyé un livret intitulé Caractéristiques et Risques des Options Standardisées (en anglais seulement) . Il contient une section traitant de ce sujet et les détails des types de situations qui déclenchent un ajustement. Un dividende régulier pré-annoncé lt10 ne fait pas, alors qu'un gros dividende spécial serait, est ce que je grossièrement obtenir de lui. Que les caractéristiques et les risques des options normalisées vaut la peine de lire en raison de sa longue et compliquée, mais bien, les options sont compliquées. Enfin, toutes les entreprises de réduire leur prix des actions quand ils paient un dividende Sont-ils nécessaires pour Im juste choqué Ive jamais entendu parler de cela avant. La société ne contrôle pas directement le cours des actions, mais je crois que c'est automatique. Je pense que le marché fait cela automatiquement parce que s'ils ne le faisaient pas, il y aurait assez de gens essayant de faire un arbitrage de capture de dividendes que cela finirait par faire baisser le prix. Un détail est que la décision sur l'opportunité d'émettre un dividende ou de conserver les bénéfices à réinvestir devrait être fondée sur la question de savoir si la société pense pouvoir gagner plus d'argent sur le capital réinvesti que les actionnaires pourraient gagner. Si une société ne peut pas faire mieux qu'un fonds indiciels, idéalement ils paient un dividende et les actionnaires peuvent l'investir dans un fonds indiciels. S'ils peuvent faire mieux et avoir une bonne occasion, alors idéalement, ils gardent l'argent et l'investissent d'une façon ou d'une autre sur les actionnaires39. Malheureusement, souvent les entreprises ne sont pas rationnelles sur cette décision. Ndash Havoc P May 4 11 at 17:56 Un autre détail à retenir est que certaines sociétés comme les FPI peuvent donner de gros dividendes en raison de leur structure fiscale et donc c'est une question de comment la société est structurée qui détermine la taille des dividendes qui sortent . Ndash JB King Mar 11 13 à 19:26 4) Enfin, toutes les entreprises de réduire leur prix des actions quand ils paient un dividende Sont-ils nécessaires Il semble y avoir confusion derrière cette question. Une entreprise ne fixe pas le prix de leur stock, donc ils ne peuvent pas le réduire non plus. En fait, personne ne fixe le prix d'un stock. Le prix que vous voyez rapporté est simplement le dernier prix que le stock a été échangé à. Ce commerce n'était qu'un commerce particulier dans toute une série de métiers. Le prix utilisé pour le commerce est tout simplement le prix que l'acheteur en particulier et le vendeur particulier a accepté pour ce commerce en particulier. (Pas d'accord, eh bien, pas de commerce.) Theres aucune autorité pour le prix autre que la collecte de tous les acheteurs et vendeurs. Alors, que se passe-t-il lorsque Nokia déclare un dividende de 55 cents Lorsqu'ils déclarent qu'il ya un dividende, ils déclarent la date de clôture. Qui est la date qui détermine qui recevra le dividende: les propriétaires des actions à cette date sont les personnes qui obtiennent le paiement du dividende. Les bourses doivent rendre compte du paiement afin que les investisseurs savent qui obtient et qui ne le fait pas, de sorte qu'ils fixent la date ex dividende. Qui est la date à laquelle les opérations des actions seront d'abord le commerce sans le droit de recevoir le paiement du dividende. (Ex-dividende est habituellement environ 2 jours avant la date d'enregistrement.) Ces dates sont établies bien avant qu'elles se produisent ainsi tous les participants de marché peuvent savoir exactement quand ce changement de valeur se produira. Lors de la négociation sur le jour de l'ex-dividende commence, il n'ya pas d'autorité pour fixer un prix différent que le cours de clôture jours précédents. Qu'est-ce qui se passe, c'est que tous les participants au marché (bien informé) savent que Nokia aujourd'hui est le commerce sans le paiement de 55 cents que les acheteurs la veille obtenir. Alors, qu'est-ce qu'ils font Ils prennent cela en considération quand ils font une offre d'achat de stock, et finissent probablement par offrir un prix qui est d'environ 55 cents de moins qu'ils auraient autrement. De même, les vendeurs savent qu'ils obtiendront que 55 cents, alors quand ils choisissent un prix pour offrir leur stock à, il sera probablement environ que beaucoup moins qu'ils auraient demandé autrement. Répondu May 5 11 at 0:51 1) Quel est le point de payer un dividende si le prix des actions diminue automatiquement Ne pas les actionnaires juste pause Même les dates de distribution des dividendes et les montants sont annoncés à l'avance, probablement le cours des actions augmentera de la même quantité Du dividende avant le jour de la distribution. Si je sais que la part des actions Comme la valeur est y et le dividende annoncé est x, je serais disposé à acheter des actions de A pour tout y et lt que xy avant la distribution. So, les arbitraires prendraient probablement le prix à xy avant le dividende Distribution, puis après la distribution des dividendes, le prix retombera à y. Réponse Nov 21 11 à 19:53 1) Quel est le point de payer un dividende si le prix des actions diminue automatiquement Ne pas les actionnaires juste pause même Lorsque la société gagne de l'argent au-delà de ce qui est nécessaire pour les dépenses, la valeur de l'entreprise augmente. En tant qu'actionnaire, vous possédez un morceau de cette valeur ajoutée dès que la société le gagne. Lorsque le dividende est payé, la valeur de l'entreprise diminue, mais vous perdez même sur la transaction de dividende. L'avantage pour vous en détenant les actions de la société est la valeur sans cesse croissante, si payé à vous, ou retenu. Veillez à ne pas confondre la valeur de l'entreprise avec le cours de l'action. Le cours de l'action est en constante évolution, à court terme, entraîné principalement par l'émotion des investisseurs. Sur le long terme, de loin le plus grand effet sur le cours des actions est le bénéfice. Prenons un exemple extrême et simpliste. La société ne pousse ni ne diminue, les bénéfices sont toujours les mêmes, il n'y a pas d'inflation :). Et ils paient tout en dividendes. Par le raisonnement ci-dessus, la valeur de l'entreprise ne change jamais, donc sur le long terme le cours des actions ne changera jamais, mais vous obtenez toujours vos dividendes trimestriels. Dividendes, taux d'intérêt et leur effet sur les options d'achat d'actions Alors que les mathématiques derrière les modèles d'évaluation des options peut sembler intimidant, les concepts sous-jacents ne le sont pas. Les variables utilisées pour obtenir une juste valeur pour une option d'achat d'actions sont le prix de l'action sous-jacente, la volatilité. Le temps, les dividendes et les taux d'intérêt. Les trois premiers mérite d'obtenir la plus grande attention parce qu'ils ont le plus grand effet sur les prix des options. Mais il est également important de comprendre comment les dividendes et les taux d'intérêt affectent le prix d'une option d'achat d'actions. Ces deux variables sont cruciales pour comprendre quand les options d'exercer tôt. Black Scholes ne tient pas compte de l'exercice précoce Le modèle d'évaluation de la première option, le modèle Black Scholes. A été conçu pour évaluer les options de style européen. Qui ne permettent pas l'exercice précoce. Ainsi Black et Scholes n'ont jamais abordé le problème du moment où exercer une option tôt et combien le droit de l'exercice précoce vaut la peine. Être capable d'exercer une option à tout moment devrait théoriquement rendre une option de style américain plus précieux que d'une option semblable de style européen, bien qu'en pratique il ya peu de différence dans la façon dont ils sont échangés. Différents modèles ont été développés pour évaluer avec précision les options américaines. La plupart sont des versions raffinées du modèle Black Scholes, ajustées pour prendre en compte les dividendes et la possibilité d'un exercice précoce. Pour apprécier la différence que ces ajustements peuvent apporter, vous devez d'abord comprendre quand une option doit être exercée tôt. Et comment allez-vous le savoir? En bref, une option devrait être exercée tôt lorsque la valeur théorique des options est à la parité et son delta est exactement 100. Cela peut sembler compliqué, mais comme nous discutons les effets des taux d'intérêt et les dividendes ont sur les prix des options , Je vais également apporter un exemple spécifique pour montrer quand cela se produit. Tout d'abord, regardons les effets des taux d'intérêt ont sur les prix des options, et comment ils peuvent déterminer si vous devriez exercer une option de vente au début. Les effets des taux d'intérêt Une hausse des taux d'intérêt entraînera une hausse des primes d'appel et une diminution des primes d'émission. Pour comprendre pourquoi, vous devez penser à l'effet des taux d'intérêt lors de la comparaison d'un poste d'option de simplement posséder le stock. Étant donné qu'il est beaucoup moins cher d'acheter une option d'achat que 100 actions du stock, l'acheteur d'appel est disposé à payer plus pour l'option lorsque les taux sont relativement élevés, puisqu'il peut investir la différence dans le capital requis entre les deux positions . Lorsque les taux d'intérêt sont en constante baisse à un point où l'objectif des Fed Funds est à environ 1,0 et les taux d'intérêt à court terme disponibles pour les individus sont autour de 0,75 à 2,0 (comme à la fin de 2003), les taux d'intérêt ont un effet minimal sur les options. Tous les meilleurs modèles d'analyse d'options incluent des taux d'intérêt dans leurs calculs en utilisant un taux d'intérêt sans risque tel que les taux de trésorerie des États-Unis. Les taux d'intérêt sont le facteur déterminant dans la détermination de l'exercice d'une option de vente anticipée. Une option d'achat d'actions devient un candidat à l'exercice précoce chaque fois que l'intérêt qui pourrait être gagné sur le produit de la vente de l'action au prix d'exercice est assez grand. Déterminer exactement quand cela se produit est difficile, car chaque individu a des coûts d'opportunité différents. Mais cela signifie que l'exercice précoce pour une option de stock-put peut être optimal à tout moment à condition que l'intérêt gagné devient suffisamment grand. Les effets des dividendes Il est plus facile de déterminer comment les dividendes affectent l'exercice précoce. Les dividendes en espèces affectent les prix des options par leur effet sur le cours de l'action sous-jacent. Parce que le cours des actions devrait baisser par le montant du dividende à la date ex-dividende. Les dividendes en espèces élevés impliquent des primes d'appel moins élevées et des primes de vente plus élevées. Bien que le cours des actions lui-même subisse généralement un ajustement unique du montant du dividende, les prix des options anticipent les dividendes qui seront versés dans les semaines et les mois précédant leur annonce. Les dividendes versés doivent être pris en compte lors du calcul du prix théorique d'une option et de la projection de vos gains et pertes probables lors de la représentation graphique d'une position. Cela vaut également pour les indices boursiers. Les dividendes versés par toutes les actions de cet indice (ajusté pour chaque pondération des actions dans l'indice) doivent être pris en compte lors du calcul de la juste valeur d'une option d'indice. Puisque les dividendes sont essentiels pour déterminer quand il est optimal d'exercer une option d'achat d'actions tôt, les acheteurs et les vendeurs d'options d'achat devraient tenir compte de l'impact des dividendes. Celui qui détient le stock à la date ex-dividende reçoit le dividende en espèces. De sorte que les propriétaires d'options d'achat peuvent exercer des options en espèces au début pour capter le dividende en espèces. Cela signifie que l'exercice précoce n'a de sens pour une option d'achat que si le stock est censé payer un dividende avant la date d'expiration. Traditionnellement, l'option ne serait exercée de façon optimale que le jour précédant la date ex-dividende des actions. Mais les changements dans les lois fiscales concernant les dividendes signifie qu'il peut être deux jours avant maintenant si la personne exerçant l'appel plans sur la détention de l'action pendant 60 jours pour profiter de l'impôt inférieur pour les dividendes. Pour voir pourquoi cela est, laisse regarder un exemple (ignorant les implications fiscales puisqu'il change le moment seulement). Supposons que vous possédez une option d'achat avec un prix d'exercice de 90 qui expire dans deux semaines. Le stock est actuellement à 100 et devrait verser un dividende de 2 demain. L'option d'achat est profonde en-le-argent, et devrait avoir une juste valeur de 10 et un delta de 100. Donc, l'option a essentiellement les mêmes caractéristiques que le stock. Vous avez trois possibilités d'action: Ne rien faire (retenir l'option). Exercer l'option au début. Vendre l'option et acheter 100 actions. Lequel de ces choix est le meilleur Si vous maintenez l'option, il maintiendra votre position delta. Mais demain, le stock sera ouvert ex-dividende à 98 après le 2 dividende est déduit de son prix. Puisque l'option est à la parité, elle s'ouvrira à une juste valeur de 8, le nouveau prix de parité. Et vous perdrez deux points (200) sur la position. Si vous exercez l'option tôt et payez le prix d'exercice de 90 pour le stock, vous jeter la valeur de 10 points de l'option et effectivement acheter le stock à 100. Lorsque le stock va ex-dividende, vous perdez 2 par action lorsque Il ouvre deux points de moins, mais aussi recevoir le dividende 2 puisque vous êtes maintenant propriétaire du stock. Puisque la perte 2 du prix des actions est compensée par le dividende 2 reçu, vous êtes mieux d'exercer l'option que de le détenir. Ce n'est pas parce que tout profit supplémentaire, mais parce que vous évitez une perte de deux points. Vous devez exercer l'option au début juste pour vous assurer de rentabilité. Qu'en est-il le troisième choix - la vente de l'option et l'achat de stock Cela semble très similaire à l'exercice précoce, puisque dans les deux cas, vous remplacez l'option avec le stock. Votre décision dépendra du prix de l'option. Dans cet exemple, nous avons dit que l'option est négociée à la parité (10), de sorte qu'il n'y aurait pas de différence entre l'exercice anticipé de l'option ou la vente de l'option et l'achat du stock. Mais les options échangent rarement exactement à la parité. Supposons que votre option d'achat de 90 est la négociation pour plus de parité, disons 11. Maintenant, si vous vendez l'option et l'achat du stock, vous recevez toujours le dividende 2 et posséder une valeur de 98, mais vous vous retrouvez avec un 1 supplémentaire que vous n'auriez pas Vous avez exercé l'appel. Alternativement, si l'option est la négociation sous la parité, disons 9, vous voulez exercer l'option au début, effectivement obtenir le stock pour 99 plus le dividende 2. Ainsi, le seul moment où il est logique d'exercer une option d'achat au début est si l'option est de négociation à la parité ou au-dessous, et le stock va ex-dividende demain. Conclusion Bien que les taux d'intérêt et les dividendes ne soient pas les principaux facteurs affectant un prix d'option, le trader d'option devrait néanmoins être conscient de leurs effets. En fait, l'inconvénient principal que j'ai vu dans beaucoup d'outils d'analyse d'option disponibles est qu'ils emploient un modèle noir simple de Scholes et ignorent des taux d'intérêt et des dividendes. L'impact de ne pas ajuster pour l'exercice précoce peut être grand, car il peut causer une option semble sous-évalué par autant que 15. Rappelez-vous, lorsque vous êtes en concurrence sur le marché des options contre d'autres investisseurs et les décideurs du marché professionnel. Il est logique d'utiliser les outils les plus précis disponibles. Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Faits de dividende que vous ne pouvez pas savoir. Quoi de mieux un dividende en espèces ou un dividende en actions Le but des dividendes est de retourner la richesse aux actionnaires d'une entreprise. Il existe deux principaux types de dividendes: l'encaisse et le stock. Un dividende en numéraire est un paiement effectué par une société sur ses bénéfices aux investisseurs sous forme d'espèces (chèque ou virement électronique). Cela transfère la valeur économique de la société aux actionnaires plutôt que la société qui utilise l'argent pour les opérations. Cependant, cela ne fait que le prix des actions de l'entreprise à baisser d'environ le même montant que le dividende. Par exemple, si une société émet un dividende en espèces égal à 5 du cours de l'action, les actionnaires constateront une perte de 5 dans le prix de leurs actions. C'est le résultat du transfert de valeur économique. Une autre conséquence des dividendes en espèces est que les receveurs de dividendes en espèces doivent payer l'impôt sur la valeur de la distribution. En abaissant sa valeur finale. Toutefois, les dividendes en espèces sont bénéfiques en ce sens qu'ils procurent aux actionnaires un revenu régulier sur leur placement ainsi qu'une exposition à la plus-value du capital. Un dividende en actions. D'autre part, est une augmentation du nombre d'actions d'une société avec les nouvelles actions étant donné aux actionnaires. Par exemple, si une société devait émettre un dividende en actions 5, elle augmenterait le nombre d'actions de 5 (1 action pour chaque 20 possédé). S'il ya 1 million d'actions dans une entreprise, cela se traduirait par 50 000 actions supplémentaires. Si vous déteniez 100 actions de la société, vous recevrez cinq actions supplémentaires. Ceci, cependant, comme le dividende en espèces, n'augmente pas la valeur de l'entreprise. Si la société était au prix de 10 par action, la valeur de la société serait de 10 millions. Après le dividende en actions, la valeur restera la même, mais le prix de l'action diminuera à 9,52 pour ajuster pour le paiement du dividende. L'avantage d'un dividende en actions est le choix. L'actionnaire peut soit garder les actions et l'espoir que la société sera en mesure d'utiliser l'argent non versé dans un dividende en espèces pour obtenir un meilleur taux de rendement. Ou l'actionnaire pourrait également vendre une partie des nouvelles actions pour créer son propre dividende en espèces. Le plus grand bénéfice d'un dividende en actions est que les actionnaires n'ont généralement pas à payer des taxes sur la valeur. Les impôts doivent toutefois être payés si un dividende en actions a une option de dividende en espèces, même si les actions sont conservées au lieu de la trésorerie. Les dividendes en actions sont considérés comme supérieurs aux dividendes en espèces, pourvu qu'ils ne soient pas accompagnés d'une option en espèces. Cela est dû au choix que les dividendes en actions offrent par rapport aux dividendes en espèces. Mais cela ne signifie pas que les dividendes en espèces sont mauvais, ils n'ont tout simplement pas le choix d'un actionnaire pourrait encore réinvestir le produit du dividende en espèces de retour dans la société grâce à un plan de réinvestissement des dividendes. (Pour en savoir plus, consultez Comment et pourquoi les sociétés paient des dividendes et des régimes de réinvestissement de dividendes - sont-elles pour vous) Découvrez si les actions peuvent verser des dividendes mensuellement et connaître les types de sociétés les plus susceptibles de le faire et la façon dont mensuelle. Lire la réponse Découvrez comment la distribution des dividendes affecte les bénéfices non répartis d'une société, y compris la différence entre les dividendes en espèces. Lire la réponse Apprenez à connaître les sources de dividendes en espèces, comme les flux de trésorerie opérationnels, de financement et d'investissement, ainsi que les émissions de nouveaux titres. Lisez un bref aperçu de la façon dont l'Internal Revenue Service impute différents types de dividendes, y compris l'impôt sur les dividendes. Lire Réponse Découvrez pourquoi les dividendes sont considérés comme un atout pour les investisseurs, mais un passif pour la société qui a émis le stock, et d'apprendre. Lire la réponse Apprenez comment les dividendes sont comptabilisés et pourquoi les dividendes en espèces ou en actions sur les actions ordinaires ou privilégiées ne sont pas considérés comme un. Lire la réponse
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